Warren Buffett træder tilbage – og andre højdepunkter fra Berkshire Hathaways årsmøde 2025

Berkshire Hathaway 2025: Historisk skifte og solide nøgletal

Berkshire Hathaways årsmøde i Omaha i maj 2025 blev et historisk øjeblik for både selskabet og investeringsverdenen. Warren Buffett annoncerede, at han træder tilbage som CEO ved udgangen af året, hvormed stafetten officielt gives videre til Greg Abel. Det markerer afslutningen på en 60-årig epoke, hvor Buffett har leveret afkast, stabilitet og en investeringsfilosofi, som har præget generationer af investorer.

Greg Abel tager over – og arver en stærk position

Greg Abel har i flere år været Buffetts udpegede efterfølger og har stået i spidsen for Berkshires energidivision med stor succes. Han får nu det fulde operationelle ansvar for et selskab, der står med en historisk stærk balance og en kultur præget af decentralisering og langsigtet tænkning.

Nøgletal og investeringsovervejelser:

• 348 mia. dollars i kontanter:
  Berkshires kontantposition er vokset til et rekordhøjt niveau, hvilket både afspejler en defensiv tilgang i et overvurderet marked – og samtidig skaber muligheder, hvis/når prissætningen ændrer sig. Buffett afviste, at det var en “gave” til Abel, men erkendte, at det er svært at finde aktiver, der lever op til Berkshires afkastkrav.
• Apple – stadig kernen i porteføljen:
  Apple forbliver Berkshires største børsnoterede investering trods nylige reduktioner. Buffett kaldte aktien “Berkshires næstbedste forretning”, kun overgået af forsikringsvirksomheden. Han roste Tim Cook og fremhævede Apples evne til at generere frie pengestrømme og fastholde kundeloyalitet.
• Makroøkonomi og geopolitik:
  Buffett udtrykte bekymring over USA’s stigende budgetunderskud og statsgæld og advarede mod protektionisme. Selvom han ikke forudser en krise på kort sigt, betonede han, at gældsvæksten på sigt vil påvirke valutaens og landets troværdighed.
• Klimarisici og forsikring:
  Berkshire ser stigende krav til kapital og præmier i forsikringsbranchen pga. klimaforandringer. Det bliver sværere at prissætte risici korrekt i en verden med hyppigere naturkatastrofer. For investorer betyder det både udfordringer og mulighed for højere margins for velkapitaliserede aktører som Berkshire.

Hvad betyder det for investorer?

Buffetts tilbagetræden er symbolsk vigtig, men operationelt allerede indarbejdet i selskabets struktur. Greg Abel har længe haft ansvaret for de fleste ikke-forsikringsrelaterede forretninger.

Selskabet er ekstremt veldrevet, konservativt finansieret og står med likviditet nok til at udnytte markedsuro – en styrkeposition, der ikke skal undervurderes.

Konklusion:

2025-mødet viser, at Berkshire er klar til næste fase. Med stærke fundamentale tal, disciplineret kapitalallokering og et ledelsesteam med dyb forankring i Buffetts filosofi, forbliver Berkshire en kerneinvestering for langsigtede investorer. Greg Abel skal nu bevise, at han ikke blot kan bevare arven – men også udvikle den.